Você pode gerenciar com uma expressão de tabela comum
WITH CTE AS (
SELECT OwnerNumber,ItemCode,ItemNumber,CountOfItems FROM table
UNION ALL SELECT OwnerNumber,ItemCode,ItemNumber,CountOfItems-1
FROM CTE
WHERE CountOfItems >= 2
)
SELECT OwnerNumber,ItemCode,ItemNumber
FROM CTE
ORDER BY ItemNumber
OPTION (MAXRECURSION 0);
Editar:
Adicionado
MAXRECURSION
para lidar com situações em que CountOfItems excede as recursões máximas padrão, conforme apontado por Dev_etter