O que há de errado com esta consulta FIRST

Padrão RANGE / ROWS para FIRST_VALUE (como para qualquer outra função analítica) é BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW .

Se você adicionar IGNORE NULLS , então NULL os valores não são levados em consideração ao construir o intervalo.

O RANGE torna-se BETWEEEN UNBOUNDED PRECEDING AND CURRENT ROW EXCEPT FOR THE NULL ROWS (não é um OVER válido cláusula).

Como seu txt 's que são NULL tem id alto 's, eles são selecionados primeiro e seus intervalos estão vazios, já que não existem não NULL linhas entre eles e UNBOUNDED PRECEDING

Você deve alterar ORDER BY ou RANGE cláusula da sua consulta.

Alterando ORDER BY coloca as linhas com NULL id's ao final da janela para que um não-NULL valor (se houver) será sempre selecionado primeiro, e o RANGE certamente começará a partir desse valor:

with t
as (
  select 450 id, null txt , 3488 id_usr from dual union all
  select 449   , null     , 3488        from dual union all
  select  79   , 'A'      , 3488        from dual union all
  select  78   , 'X'      , 3488        from dual 
)
select id
     , txt
     , id_usr
     , first_value(txt) over (partition by id_usr order by NVL2(TXT, NULL, id) DESC) first_one
  from t

Alterando RANGE redefine o intervalo para incluir todos os não-NULL linhas na partição:

with t
as (
  select 450 id, null txt , 3488 id_usr from dual union all
  select 449   , null     , 3488        from dual union all
  select  79   , 'A'      , 3488        from dual union all
  select  78   , 'X'      , 3488        from dual 
)
select id
     , txt
     , id_usr
     , first_value(txt IGNORE NULLS) over (partition by id_usr order by id DESC RANGE BETWEEN UNBOUNDED PRECEDING AND UNBOUNDED FOLLOWING) first_one
  from t

O que há de errado com esta consulta FIRST_VALUE?