Saída com PHP o valor de uma variável ou uma CONSTANT predefinida de uma string de resultado do MySQL

Talvez se você salvar as strings do banco de dados em sprint_f formato, não vejo outra maneira:

$color = 'blue';
define('GRASS_COLOR', 'green');

$text = 'The sky is %s and the grass is %s';
$text = sprintf( $text, $color , GRASS_COLOR );

echo $text;

ATUALIZAÇÃO

Aparentemente fui um pouco precipitado com a constatação 'não vejo outro caminho '. Na verdade, isso é definitivamente possível com o uso de get_defined_vars() e get_defined_constants() funções. A ideia é coletar todas as variáveis e constantes definidas pelo usuário e, em seguida, substituí-las em uma string. Isso pode até ser um mecanismo de modelo simples (se ainda não existir).

// place here value from database
$text = 'The sky is $color and</br> the grass is GRASS_COLOR';

$color = 'blue';
define('GRASS_COLOR', 'green');

// collect all defined variables and filter them to get only variables of string and numeric type
$values = array_filter( get_defined_vars(), function( $item ) {
    return is_string($item) || is_numeric($item);
});

// append the dollar sign to keys
$keys = array_map( function( $item ) { 
    return '$'.$item;
}, array_keys( $values ) );

// create the final array by comining the arrays $keys and $values
$vars = array_combine( $keys, array_values( $values ) );

// relpace names of the variables with values
$text = str_replace( array_keys( $vars ), array_values( $vars ), $text );

// collect all constants and replace user defined constants with values
$constants = get_defined_constants( true );
$text = str_replace( array_keys( $constants['user'] ), array_values( $constants['user'] ), $text );

// we are done
echo $text;