Eu trabalhei em torno disso tornando meu ListField não editável, pois não consegui
exclude para trabalhar comigo também.. por exemplo:
class Item(models.Model):
created_at = models.DateTimeField(auto_now_add=True, db_index=True)
title = models.CharField(max_length=255)
bids = ListField(EmbeddedModelField('Bid'), editable=False)
