Você tem várias opções:

• Armazene-o como um VARCHAR. O endereço IP não é realmente um número com o qual você provavelmente fará contas, então por que armazená-lo em formato numérico?
• Armazene-o em hexadecimal como um único número. Embora você não possa fazer isso em decimal, em hexadecimal, um IP é um número de 8 dígitos.
• Armazene-o como (até) quatro campos separados. Provavelmente desnecessário, mas para certos aplicativos (nos quais você pode querer se preocupar principalmente apenas com uma parte do IP), isso pode ser útil.