Se o usuário já tiver a permissão ALTER ANY LOGIN (ou seja, o usuário pode alterar qualquer senha para qualquer usuário), isso funciona:
alter login mylogin with password = 'mylogin'
Caso contrário, se você não quiser tornar todos os usuários do seu sistema superusuários, adicione um parâmetro da senha antiga para o mesmo comando:
alter login mylogin with password = 'mylogin' old_password='oldpassword'
