No meu caso, posso corrigir o problema de codificação com a opção CODEPAGE:
BULK
INSERT #CSV
FROM 'D:\XY\xy.csv'
WITH
(
CODEPAGE = 'ACP',
DATAFILETYPE ='char',
FIELDTERMINATOR = ',',
ROWTERMINATOR = '\n',
FIRSTROW = 2
)
Valores possíveis:CODEPAGE ={ 'ACP' | 'OEM' | 'RAW' | 'code_page' } ]
Você pode encontrar mais informações sobre a opção aqui:BULK INSERT
