Essa funcionalidade já está incorporada ao Sql Server Management Studio 2008.

Basta baixar a versão de avaliação e instalar apenas as ferramentas do cliente (que não devem expirar). Use o Management Studio 2008 para se conectar ao banco de dados de 2005 (é compatível com versões anteriores).

1. Clique com o botão direito em seu banco de dados
2. Escolha Tarefas> Gerar scripts
3. Pressione Próximo, selecione seu banco de dados novamente
4. Na tela "Escolher opções de script", há uma opção chamada Dados de script que gerará instruções de inserção SQL para todos os seus dados.

(Observação:para o SQL Server Management Studio 2008 R2, a opção é chamada de "Tipos de dados para script" e é a última na seção Geral. As opções são "somente dados", "esquema e dados" e "somente esquema ")