De http://www.sql-server-helper.com/functions/initcap.aspx
CREATE FUNCTION [dbo].[InitCap] ( @InputString varchar(4000) )
RETURNS VARCHAR(4000)
AS
BEGIN
DECLARE @Index INT
DECLARE @Char CHAR(1)
DECLARE @PrevChar CHAR(1)
DECLARE @OutputString VARCHAR(255)
SET @OutputString = LOWER(@InputString)
SET @Index = 1
WHILE @Index <= LEN(@InputString)
BEGIN
SET @Char = SUBSTRING(@InputString, @Index, 1)
SET @PrevChar = CASE WHEN @Index = 1 THEN ' '
ELSE SUBSTRING(@InputString, @Index - 1, 1)
END
IF @PrevChar IN (' ', ';', ':', '!', '?', ',', '.', '_', '-', '/', '&', '''', '(')
BEGIN
IF @PrevChar != '''' OR UPPER(@Char) != 'S'
SET @OutputString = STUFF(@OutputString, @Index, 1, UPPER(@Char))
END
SET @Index = @Index + 1
END
RETURN @OutputString
END
GO
Há um mais simples/menor aqui (mas não funciona se alguma linha não tiver espaços, "Parâmetro de comprimento inválido passado para a função RIGHT."):
http://www.devx.com/tips/Tip/17608