Foi absolutamente correto o que você fez, mas acho que não está funcionando por um pequeno motivo.
Você deve usar
identified by password
quando você vai conceder privilégios como este:mysql> GRANT ALL PRIVILEGES ONE `*`.`*` TO 'root'@'localhost' IDENTIFIED BY PASSWORD
'*A4B6157319038724E3560894F7F932C8886EBFCF' WITH GRANT OPTION;