A consulta hierárquica só funciona com SELECT. Não funciona com UPDATE (concordo que poderia ser legal se funcionasse).
Então o que você pode fazer é isso:
update HTABLE
set status = 'INACTIVE'
WHERE STATUS <> 'CLOSE'
and id in ( select c.id
from htable
connect by prior ID = PARENT_ID
start with PARENT_ID = 12345);
Observe a ordem das colunas
connect by prior ID = PARENT_ID . Normalmente queremos descer a árvore da linha START WITH, que é o que eu fiz. Seu pedido connect by prior PARENT_ID = ID anterior sobe a árvore de 12345 para seus pais, avós, etc. Se é isso que você quer, mude o connect by cláusula de volta. 
