Há dois problemas com isso.

A primeira é que você pode estar usando consultas parametrizadas. Veja PDO, isso vai te ajudar muito . Isso não é apenas mais rápido para várias inserções, mas você não precisa se preocupar tanto com a injeção de SQL.

A segunda é que você pode usar o ON DUPLICATE KEY UPDATE para cuidar deste problema para você. Caso contrário, quando sua consulta falhar, você não saberá por que ela falhou. Pode não ter sido um problema de chave duplicado!

Fora isso, o código do ponto de vista de or está bem.