Toda vez que você chama mysql_fetch_array ele puxa a próxima linha da sua consulta. Que while loop continua retornando true enquanto o mysql_fetch_array ainda tem algo para atribuir à variável $row2 . Uma vez que está fora das linhas, não tem mais nada para dar à variável e false é retornado.

ETA: Em relação ao último bit que você mencionou, você pode ter um incremento de variável em cada iteração do loop como no seu exemplo, mas não é totalmente necessário. Você também pode ver quantas linhas foram retornadas fazendo algo como $var = mysql_num_rows($data) antes do seu while laço.