Se as duas primeiras colunas compõem a chave primária (ou um índice exclusivo), você pode usar substituir
Então, basicamente, em vez de escrever
UPDATE settings
SET fangate = $fangate,
home = $home,
thanks = $thanks
overview = $overview,
winner = $winner,
modules.wallPost = $modules.wallPost,
modules.overviewParticipant = $modules.overviewParticipant
WHERE id = $id AND procjectId = $projectId
Você vai escrever
REPLACE INTO settings
VALUES ($id,
$projectId,
$fangate,
$home,
$thanks
$overview,
$winner,
$modules.wallPost,
$modules.overviewParticipant)
Claro que isso só funciona se a linha já existir, caso contrário ela será criada. Além disso, causará um DELETE e um INSERT nos bastidores, se isso for importante.