Node.js &Redis; Esperando um loop terminar

Eu seguiria o caminho que você sugere em sua pergunta e anexaria um retorno de chamada personalizado à sua função de busca:

function getStudentsData(callback) {
    var setList = [];
    var dataList = [];

    redisClient.smembers("student_setList", function(err,result) {
        setList = result; //id's of students

        for(var i = 0; i < setList.length; i++) {
            redisClient.get(setList[i], function(err, result) {
                if(err) {
                    console.log("Error: "+err);
                } else {
                    tempObject = JSON.parse(result);
                    if(tempObject.name != null) {
                        dataList.push(tempObject);
                    }
                }
            });     
        }

        if(dataList.length == setList.length) {
            if(typeof callback == "function") {
                callback(dataList);
            }
            console.log("getStudentsData: done");
        } else {
            console.log("getStudentsData: length mistmach");
        }

    });
}

getStudentsData(function(dataList) {
    console.log("Goes here after checking every single object");
    console.log(dataList.length);
    //More code here
});

Esse é provavelmente o método mais eficiente; alternativamente, você pode confiar em uma velha escola while loop até que os dados estejam prontos:

var finalList = [];
var list = [0];

redisClient.smembers("student_list", function(err,result) {
    list = result; //id's of students
    var possibleStudents = [];

    for(var i = 0; i < list.length; i++) {
        redisClient.get(list[i], function(err, result) {
            if(err) {
                console.log("Error: "+err);
            } else {
                tempObject = JSON.parse(result);
                if(tempObject.name != null) {
                    finalList.push(tempObject);
                }
            }
        });     
    }
});


process.nextTick(function() {
    if(finalList.length == list.length) {
        //Done
        console.log("Goes here after checking every single object");
        console.log(dataList.length);
        //More code here
    } else {
        //Not done, keep looping
        process.nextTick(arguments.callee);
    }
});

Usamos process.nextTick em vez de um while real para garantir que outras solicitações não sejam bloqueadas nesse meio tempo; devido à natureza de thread único do Javascript, esta é a maneira preferida. Estou adicionando isso por uma questão de completude, mas o método anterior é mais eficiente e se encaixa melhor com node.js, então vá em frente, a menos que uma grande reescrita esteja envolvida.

Não vale a pena que ambos os casos dependam de retornos de chamada assíncronos, o que significa que qualquer código fora dele ainda pode ser executado antes que outros sejam concluídos. Por exemplo, usando nosso primeiro snippet:

function getStudentsData(callback) {
    //[...]
}

getStudentsData(function(dataList) {
    //[...]
});

console.log("hello world");

É quase garantido que o último console.log seja executado antes que nosso retorno de chamada passado para getStudentsData seja acionado. Gambiarra? Projete para isso, é assim que o node.js funciona. No nosso caso acima é fácil, apenas chamaríamos console.log somente em nosso retorno de chamada passado para getStudentsData e não fora dele. Outros cenários exigem soluções que se afastam um pouco mais da codificação procedural tradicional, mas, uma vez que você se familiarize com isso, descobrirá que ser orientado a eventos e sem bloqueio é realmente um recurso bastante poderoso.