VARCHAR2 requer um limite numérico para acompanhá-lo, por exemplo:last_name VARCHAR2(30),
Então, altere seu código para:
CREATE TABLE grad_candidates
(student_id NUMBER(6),
last_name VARCHAR2 (255),
first_name VARCHAR2 (255),
credits NUMBER(3),
graduation_date DATE DEFAULT SYSDATE);
Saiba mais sobre a sintaxe de criação de tabela
