É reservado apenas no caso de algum mecanismo poder usá-lo, para garantir a compatibilidade com drivers que suportam a gramática SQL principal:

"As palavras a seguir são reservadas para uso em chamadas de função ODBC. Essas palavras não restringem a gramática SQL mínima; no entanto, para garantir a compatibilidade com drivers que suportam a gramática SQL central, os aplicativos devem evitar usar essas palavras-chave."

https://docs.microsoft.com/en-us/sql/t-sql/language-elements/reserved-keywords-transact-sql?view=sql-server-2017&viewFallbackFrom=sql -servidor-2012

Não é apenas reservado pela Microsoft.

https://firebirdsql.org/en/iso- 9075-sql-standard-keywords-reserved-words/