Isso ocorre porque um NULL não pode ser igualado a nenhum valor.
Desative a opção ANSI_NULLS e execute-a, você verá a linha agora:
SET ANSI_NULLS OFF
select * from #foo --returns the one record we just created
select * from #foo where colA = null --does not throw an error and does not return a record! why??
select * from #foo where colA is null --returns the record drop table #foo
