Parece correto:http:/ /dev.mysql.com/doc/refman/5.0/en/binary-log.html#option_mysqld_binlog-ignore-db .

De acordo com essa referência:

Como você só tem comandos para ignorar, todas as consultas serão gravadas no log, desde que o banco de dados padrão (ativo) não corresponda a um dos bancos de dados ignorados.