Não, não.
Se o otimizador decidir usar o índice, a consulta será executada mais rapidamente.
INSERT s/UPDATE s/DELETE s nessa tabela serão mais lentos, mas provavelmente não serão notados. Esteja ciente de que usando:
LIKE '%whatever%'
... não usar um índice, mas o seguinte:
LIKE 'whatever%'
A chave é curinga no lado esquerdo da string significa que um índice na coluna não pode ser usado.
Saiba também que MySQL limita a quantidade de espaço reservado para índices - podem ter até 1000 bytes para tabelas MyISAM (767 bytes para InnoDB).
