Tente:
CREATE OR REPLACE FUNCTION outer() RETURNS void AS $outer$
DECLARE s text;
BEGIN
CREATE OR REPLACE FUNCTION inner() RETURNS text AS $inner$
BEGIN
RETURN 'inner';
END;
$inner$ language plpgsql;
SELECT inner() INTO s;
RAISE NOTICE '%', s;
DROP FUNCTION inner();
END;
$outer$ language plpgsql;
No postgres 9.5
SELECT outer();
saídas psql:/vagrant/f.sql:14: NOTICE: inner
EDIT:se você não soltar a função interna no final da função externa, ela permanecerá visível para o restante do banco de dados.