Que tal agora?
CREATE FUNCTION dbo.StripWWWandCom (@input VARCHAR(250))
RETURNS VARCHAR(250)
AS BEGIN
DECLARE @Work VARCHAR(250)
SET @Work = @Input
SET @Work = REPLACE(@Work, 'www.', '')
SET @Work = REPLACE(@Work, '.com', '')
RETURN @work
END
e depois use:
SELECT ID, dbo.StripWWWandCom (WebsiteName)
FROM dbo.YourTable .....
Claro, isso é severamente limitado na medida em que apenas removerá
www. no início e .com no final - nada mais (portanto, não funcionará em outros nomes de máquina host como smtp.yahoo.com e outros domínios da Internet, como .org , .edu , .de e etc) 
