eu costumo fazer assim
<td><img src="<?= @$location ? $location : 'default/image.gif' ?>" width="100" height="100" /></td>
Dessa forma, se
$location não existir, ele suprime o erro e gera a substituição padrão. 
<td><img src="<?= @$location ? $location : 'default/image.gif' ?>" width="100" height="100" /></td>
$location não existir, ele suprime o erro e gera a substituição padrão. 
