Atualmente, essa é uma limitação do SQL do Azure.
Mais informações podem ser encontradas aqui em azure.microsoft.com ou aqui em documentos da Microsoft.
Ao criar um novo login com o seguinte item de menu do SSMS:

isso é o que aparece com um banco de dados SQL do Azure:

em vez disso, uma janela de diálogo aparece ao usar um banco de dados local:
